삼양식품(003230)은 라면과 스낵 및 식품을 생산 및 판매하는 식품회사로 인스턴트 라면 산업에서 두드러진 위치를 차지하고 있다. 삼양식품의 매출 구성은 면 스낵이 94%, 냉동(상품) 3.9%, 소스, 조미소재가 3.2%를 차지하고 있다. 동사의 2024년 1분기 매출액은 3857억(YOY+57%), 영업이익은 801억(YoY+235%)를 기록했다. 이는 해외에서 불닭볶음면 시리즈의 뜨거운 인기와, 미국 중심의 수출 고성장, 광고선전비 효율화 등이 영향을 미친 것으로 분석된다.
첫 번째 투자 포인트는 해외시장 공략이다. 삼양식품은 대표 상품인 ‘불닭볶음면’을 중심으로 해외시장을 공략 중이다. 현재 ‘불닭 로드’가 중화권, 동남아를 시작으로 미주와 유럽까지 펼쳐지고 있으며 해외 매출액 차지비중도 함께 증가했다. 이와 더불어 환율 상승으로 인한 실적 상승과 원재료인 곡물 가격의 안정화와 함께 투입원가가 하락해 영업이익에 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상된다.
두 번째 투자 포인트는 신제품 개발과 R&D 투자이다. 동사는 불닭에만 의존하지 않고 지속적인 성장을 위해 ‘과학기술’과 ‘문화 예술’을 결합한 새로운 패러다임을 제시했다. ‘마이크로바이옴 연구를 통한 맞춤형 식품 개발’, ‘식물성 단백질’, ‘콘텐츠 플랫폼 및 글로벌 커머스 구축’, ‘탄소 저감 역량 집중’ 등의 구체적인 신사업을 밝혔고, 미래 먹거리인 ‘바이오-헬스케어’ 역량을 높일 수 있는 인프라 구축을 위해 노력하고 있다. 산업 내 경쟁력 확보를 위한 동사의 지속적인 발전은 안정적인 수익구조를 구축하는데 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상된다.
현재 높은 환율로 인한 실적 상승, 투입원가 하락, 미래 식품 산업을 위한 지속적인 R&D 투자 등 동사에 훈풍이 불고 있다. 이는 삼양식품의 지속적인 성장을 가능하게 할 것이라 생각하기에 투자의견 BUY를 제시한다.
/윤석진 아르고나우츠 애널리스트 16411@naver.com
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